美團豪賭O2O，騰訊阿里一收一放能左右其步伐嗎？

來源:站長新聞AiWeTalk的空間 2016-01-29

阿里巴巴將出售新美大股權

1月28日，據(jù)華爾街日報報道，阿里巴巴與新美大達成的股權交易協(xié)議——以約9億美金出售所持后者7%股權的交易。甚至口碑掌門人蔡崇信在回應時表示，阿里將押寶口碑，退出美團是時間問題。為何曾經一直對美團情有獨鐘的阿里巴巴，這次卻甘愿退出已經估值超過180億美元的美團，而相反騰訊卻15億美元繼續(xù)對王興團隊情有獨鐘呢？

阿里巴巴已此前對美團投入，希望將其變成自己O2O急先鋒，但似乎是一種戀人般感性地投入，當有了更好選擇就變成了喜新厭舊。騰訊則是資本方式，理性地循序漸進。當美團融資、發(fā)展的困境，騰訊在恰當時候的進入，挽救了命懸一線的O2O獨角獸。面對先后兩位戀人，美團的O2O豪賭還在繼續(xù)，并依然危機四伏。

阿里為何退出：感性投入后被現(xiàn)實打敗

“至于公司會押哪只馬，我們肯定是要押口碑這一只。公司對美團的財務投資非常成功，但是基于更好配置資本的目的，我們會增加對口碑的資源投入，退出美團也就是時間上的問題�！边@是口碑掌門人蔡崇信，馬云最信賴的合伙人在阿里財報發(fā)布后的回應，表明了阿里對于外賣O2O的策略——對美團已經不再抱有幻想，因為其早已經喜新厭舊。

阿里巴巴此前對于O2O的野心不可謂不大，但此前口碑經歷數(shù)次變動，卻依然如扶不起的阿斗，隨后阿里又轉戰(zhàn)淘點點，但依然在各方競爭中并不占據(jù)優(yōu)勢。直到新口碑再次發(fā)力，阿里巴巴和螞蟻金服各自注資30億元，一共60億元到這家合資公司，并各占50%股權。

蔡崇信稱，“口碑是公司比較新的業(yè)務，增長勢頭很好，雖然這個市場上目前有一些整合，但考慮到這個市場的規(guī)模有1萬億美元，還有很多有利因素。此外，公司的O2O策略是著眼長遠的，公司在這一領域的投入也不是一兩個季度就能顯現(xiàn)結果的。公司對這項業(yè)務的前景持積極態(tài)度�！�

那么，新口碑的成績如何呢？根據(jù)阿里巴巴最新財報顯示，2015年第四季度其成交額158億元人民幣，12月日均成交超過500萬單�？诒�網絡是在2015年6月底成立，這是一份季度的成績單，如果做個簡單的乘法，那么四個季度應該在632億左右。那么深耕已久的美團呢，根據(jù)美團2015年上半年公布的數(shù)據(jù)顯示，其完成460億元，全年目標為1300億。也就是說，目前口碑與美團還有接近50%的差距。但阿里還有餓了么這個戰(zhàn)略伙伴。

2015中國外賣市場份額公布

根據(jù)相關報告顯示，2015年美團外賣的市場份額高達32.3%，餓了么緊隨其后，以27.1%的市場份額占據(jù)了市場第二的位置;而百度旗下的百度外賣作為第三名，相對前兩名來說則低了很多，市場占有率僅為12.6%。另外，口碑外賣和到家美食會分別以8.1%和5.8%的市場占有率位列第四名和第五名。

價值兄認為簡單的數(shù)學加法不能代表市場份額，但如果阿里擁有餓了么和新口碑兩大武器，顯然將會讓美團外賣面臨較大壓力，其后的百度外賣、到家美食會等，將會面臨更加兇險的境遇。這也是阿里巴巴甘愿退出美團的最終原因，既然已經有了餓了么和新口碑，那么美團似乎對自己也沒有那么重要了。

此外，美團也一直在去阿里化，價值兄此前就明確指出過這一點。以王興的強勢來分析，美團其實并不希望受制于任何一方，但早期為了將團購模式延續(xù)，引入阿里屬于不得已為之，而阿里也在創(chuàng)建口碑尋求突破，雙方彼此心知肚明。當彼此認為無法親密合作，自然分道揚鑣是最好的方式。阿里與美團，與其說是此前的彼此認同，不如說是模式發(fā)展初期彼此目標相似，相互攜手的自由戀愛更為恰當。

兩位個性要強的人在熱戀時候可以彼此遷就，甚至認為真愛就在眼前。但是當各種矛盾隨著現(xiàn)實困境被暴露后，雙方個性的不可調和也最終宣告彼此分手是最好的結局。

騰訊垂青美團：資本方式構建O2O體系

與阿里“感性”的選擇方式不同，騰訊看重美團的，則是戰(zhàn)略地位和資本投入的回報等更加理性、經濟的投入。根據(jù)價值兄統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，美團已經融資超過57億美元（如下表格），但騰訊僅僅是從2016年1月份的這次才進入。如果從資本回報率來說，美團用估值180億來融資，對于精明的騰訊顯然并不劃算。那么為何騰訊依然癡情投入呢？

1、伸入O2O所有模式構建全體系

細心的朋友應該發(fā)現(xiàn)，騰訊近些年對O2O特別感興趣，數(shù)億美金兩次領投大眾點評、2.1億美金入股京東，多次投資滴滴打車，并主導滴滴快的合并，撮合58同城與趕集合并，無一不是在O2O領域興風作浪。這是為什么呢？價值兄分析，騰訊正在講自己的觸角深入幾乎所有成長最好的O2O模式。外賣、打車、本地生活等等，騰訊用資本的方式在四處撒種，憧憬早日長出蒼天大樹。

2、盡可能全面限制對手

騰訊的對手是阿里，這在互聯(lián)網領域已經是盡人皆知的現(xiàn)實。那么如何全面限制對手呢？全面阻止對手發(fā)展，在盡可能競爭的領域尋求全面布局。

在電商中騰訊有京東這個幫手，O2O中有美團這個急先鋒，旅游網站中有同程對抗阿里去啊，打車中此前是滴滴對抗快的，電影票中有微票兒和格瓦拉對抗淘寶電影等等，幾乎在每個領域，騰訊和阿里均針鋒相對，雙方的限制和反限制，如今成了我們隔岸觀火的一道風景線。

對于本次入股新美大來說，騰訊大方地投入10億美金，正是希望通過美團點評來對抗來勢洶洶的口碑和餓了么的組合。顯然理性的騰訊這次大投入的癡情投入背后，是打好了如意算盤的戰(zhàn)略思索。

美團：O2O豪賭前途未卜有可能出局

根據(jù)最新融資協(xié)議，投資人擁有的下行保護權包括：如果新美大未來IPO的發(fā)行價低于投資人在融資時的估值，則投資人將被授予更多股票。

這個對賭條款，讓價值兄聯(lián)想到了此前京東上市前劉強東簽署的對賭協(xié)議。京東在融資過程中，先后在業(yè)績發(fā)展上對賭過多次——2011年年銷售額必須達到250億元左右，2012年實現(xiàn)100%增長達到500億元，2013年增長50%達到750億元。否則，劉強東和整個創(chuàng)業(yè)團隊必須離開公司。

有消息人士稱，其實美團在2015年初融資7億美金也存在對賭協(xié)議，本次引入騰訊等資本方，同樣包含非常苛刻的對賭內容。劉強東曾經面臨的問題目前擺在了王興面前，這個豪賭的風險不容忽視。

美團的體量在一次次的變大，但面臨的問題也逐漸被更多人關注。這種聚光燈下的滋味相信每一位創(chuàng)業(yè)者都不會舒服。無論哪種策略和執(zhí)行方式，都有可能被詬病和批評，但最關鍵的還是對于未來風險判斷的正確性和前瞻性。

每一次大膽的嘗試，可能都是在迫不得已的情況下必須做出的選擇，猶如在鋼絲繩上演繹芭蕾舞劇，精彩卻風險極大。美團不應該畏首畏尾，這個豪賭雖然前途未卜，但沒有人可以做得比王興更加出色。

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